Les résultats du dernier trimestre d'Apple, Réactions à la publication du 25/07/2012

[Lionel]

Apple a dévoilé cette nuit les résultats de son dernier trimestre fiscal échu. La société a réalisé un chiffre d'affaires de 35 milliards de dollars et un bénéfice de 8,8 milliards.
Elle a vendu 26 millions d'iPhone, 17 millions d'iPad et 4 millions de Mac.
Pour l'iPhone cela représente une croissance de 28% par rapport à la même période de l'an dernier, pour l'iPad 84% et pour le Mac 2%.
C'est ce dernier point qui bien entendu fait tiquer mais on pouvait s'y attendre étant donné que les nouveaux portables ne sont arrivés que très tardivement et que le reste des gammes sont clairement en fin de vie.
La marge brute progresse encore avec un insolent chiffre de 42,8% contre 41,7% auparavant.

Tout va donc plutôt bien alors que l'occident traverse toujours une crise difficile.

[Màj] Comme vous pouvez vous en douter, les marchés ont un avis très critique sur Apple, dont ils attendaient de trimestre en trimestre des miracles. On peut toutefois présumer que le versement de dividendes les apaisera.
Par Lionel

[lol71]

j'adooooooore ces analystes de mes 2 qui annoncent des previsions à la place d'apple (du coup l'action monte) et qui se disent déçu parce qu'apple n'a pas atteint LEURS objectifs, pas ceux d'apple hein, les leurs !!! et qui bien sur revendent leurs actions au plus juste avant, c'est merveilleux !

et sinon a part colporter des rumeurs, bouffer sur le dos des gens, et faire du fric sans rien produire, ils font quoi dans la vie ?

[ut0bct]

j'adooooooore ces analystes de mes 2 qui annoncent des previsions à la place d'apple (du coup l'action monte) et qui se disent déçu parce qu'apple n'a pas atteint LEURS objectifs, pas ceux d'apple hein, les leurs !!! et qui bien sur revendent leurs actions au plus juste avant, c'est merveilleux !

et sinon a part colporter des rumeurs, bouffer sur le dos des gens, et faire du fric sans rien produire, ils font quoi dans la vie ?

Pardon par avance si j'enfonce des portes ouvertes.

Soucieuses de ne pas décevoir leurs actionnaires et d'éviter que ces derniers ne vendent leurs actions en cas de mauvaise surprise, les sociétés cotées annoncent habituellement des prévisions prudentes : elles "en gardent sous le pied". Dès lors, l'objectif de l'investisseur étant de réaliser un profit, les prévisions fournies par la société ne suffisent pas : l'investisseur doit chercher à comprendre si la société sous-estime par prudence ses résultats (ce qui l'inciterait à acheter l'action pour bénéficier d'un possible rebond) ou si au contraire elle se plante et les surestime (ce qui l'inciterait inversement à vendre l'action avant qu'elle parte à la cave).

Le rôle de l'analyste financier est de conseiller à l'investisseur d'acheter ou de vendre une action. Sa plus-value consiste a priori en sa capacité à lire entre les lignes des déclarations publiques de la société et, compte tenu de sa connaissance du secteur d'activité de la société et de son analyse de l'information publique, à porter un jugement critique sur les prévisions de la société. Chaque analyste financier fait donc ses propres estimations, qui sont généralement beaucoup plus détaillées que celles de la société et qui peuvent s'en éloigner significativement ; ces estimations lui permettent de valoriser la société, et donc de faire une recommandation d'achat ou de vente.

Chaque analyste financier publie ses propres estimations. Les media agrègent les estimations de tous les analystes (qui en effet peuvent être très différentes les unes des autres) pour déterminer ce qui est considéré comme le "consensus" du marché. Les résultats publiés par la société peuvent être supérieurs ou inférieurs au consensus et, en fonction de la surprise (positive ou négative), le cours de bourse s'ajuste.

Évidemment certaines sociétés, à l'image d'Apple, ont habitué le marché aux surprises très positives, de sorte que le consensus peut être systématiquement supérieur aux prévisions de la société et le marché peut s'habituer à un certain degré de surprise positive.

Ainsi, une société peut annoncer des résultats excellents, atteindre ou dépasser à la fois ses prévisions et le consensus, mais décevoir le marché et se faire sanctionner... C'est un peu ce qui arrive à Apple.

Une fois qu'on a dit ces banalités, "à quoi ça sert un analyste?" ou "qu'est-ce que ça produit d'utile un analyste?" sont des questions auxquelles il est difficile de répondre sans a priori idéologique. A partir du moment où on accepte que (i) le marché boursier est utile car les sociétés ont besoin de fonds propres et (ii) les actions sont un actif extrêmement risqué que la veuve de Carpentras (mal informée, inconsciente des risques et soucieuse de préserver ses économies) aurait intérêt à laisser aux professionnels, mon sentiment est que les analystes ont leur place dans le paysage.

P.S. Je ne suis pas analyste...